(資料圖片僅供參考)
全面注冊(cè)制下,為提高對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合金融服務(wù)能力,在“投行+投資”“保薦+跟投”等展業(yè)模式下,券商積極以自有資金或管理資金進(jìn)行股權(quán)投資。
數(shù)據(jù)顯示,上半年,共有15家券商的另類(lèi)投資子公司參與了科創(chuàng)板新股跟投,合計(jì)實(shí)現(xiàn)浮盈為7.82億元。
一般而言,由于具備資本金規(guī)模優(yōu)勢(shì),頭部券商另類(lèi)投資子公司成為市場(chǎng)主流的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。上半年,中金公司旗下的中金財(cái)富跟投實(shí)現(xiàn)的浮盈最高,為2.05億元;該公司共跟投了6只科創(chuàng)板個(gè)股,阿特斯為其帶來(lái)的浮盈最高,為7856.17萬(wàn)元。國(guó)泰君安旗下的國(guó)泰君安證裕投資緊隨其后,跟投浮盈為1.65億元。其中,中科飛測(cè)-U就為該公司帶來(lái)了1.51億元的浮盈。中信建投旗下的中信建投投資位列第三,跟投7只科創(chuàng)板個(gè)股,浮盈為8985.54萬(wàn)元;C芯動(dòng)為之帶來(lái)的浮盈最高達(dá)4441.09萬(wàn)元。中信證券旗下中信證券投資目前跟投浮盈為7592.35萬(wàn)元,最高浮盈由云天勵(lì)飛-U帶來(lái),為4483.15萬(wàn)元。
從上半年科創(chuàng)板IPO承銷(xiāo)來(lái)看,金額最高的也是中金公司,承銷(xiāo)金額164.52億元。海通證券、中信建投、中信證券緊隨其后,承銷(xiāo)金額分別為156.12億元、132.44億元、106.72億元。
對(duì)于券商來(lái)說(shuō),引入跟投制度帶來(lái)了收益增厚。近年來(lái),券商也在持續(xù)加碼另類(lèi)投資業(yè)務(wù)。一方面,券商積極新設(shè)另類(lèi)投資子公司;截至2023年6月底,全證券行業(yè)共有81家券商設(shè)立了另類(lèi)投資子公司。2021年至今,證監(jiān)會(huì)共核準(zhǔn)了7家中小券商通過(guò)子公司從事另類(lèi)投資業(yè)務(wù)。
另一方面,券商不斷向另類(lèi)投資業(yè)務(wù)“輸血”。今年以來(lái),三家修改定增方案的上市券商以及近期剛剛發(fā)布定增方案的中泰證券,募資投向中均有部分資金擬投入另類(lèi)投資業(yè)務(wù)。其中,中泰證券擬投入不超10億元用于另類(lèi)投資業(yè)務(wù);國(guó)聯(lián)證券擬投入不超10億元用于全資子公司保薦業(yè)務(wù)跟投、私募股權(quán)投資、中小企業(yè)股權(quán)直投業(yè)務(wù);南京證券擬投入不超10億元用于增加對(duì)另類(lèi)子公司、私募子公司投入,用于股權(quán)投資、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板跟投;財(cái)達(dá)證券擬投入不超10億元用于私募股權(quán)業(yè)務(wù)、另類(lèi)投資業(yè)務(wù)。
不過(guò),跟投制度也是對(duì)券商投行實(shí)力的一項(xiàng)考驗(yàn)。全面注冊(cè)制下,券商跟投“只賺不賠”的局面已被打破。上半年,15家券商另類(lèi)投資子公司中,已有3家子公司參與科創(chuàng)板新股跟投處在浮虧狀態(tài)。
“跟投機(jī)制在對(duì)券商市場(chǎng)化定價(jià)能力及資源整合能力提出更高要求的同時(shí),有利于機(jī)構(gòu)增強(qiáng)客戶(hù)黏性,并將部分改變直投業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式。制度實(shí)行以來(lái),各大券商都將此設(shè)為新的戰(zhàn)略目標(biāo)?!眹?guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊(duì)表示,“投行+投資”模式下,投資業(yè)務(wù)可以充分利用證券公司投行項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì),業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)逐步凸顯。尤其對(duì)龍頭券商而言,由于其掌握優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源,投行的定價(jià)能力及公司資金實(shí)力相對(duì)更強(qiáng),將受益于“投行+投資”模式,助力增厚投資收益。
(文章來(lái)源:證券日?qǐng)?bào))
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